建材行业：财政刺激政策出台或可扭转颓势

上周建材行业走势：

上周建筑建材（申万）行业指数收益率为-2.32%，低于沪深300指数-0.67%的收益率。在申万23个一级行业指数涨幅排行榜中，上周建筑建材排在倒数第6位；从上周走势来看，大盘虽然在周中有两次小幅度的反涨，但一周趋势仍向下明显，显示了市场没有恢复信心，建筑建材板块更是由于没有相关利好放出，指数较大盘下跌更为猛烈。

上周建材行业相关资讯：

（1）财政部白景明：新一轮财政投资规模不小于上轮。（2）水泥工业"十二五"发展规划正式出台。（3）工信部：产业转移指导目录将出台。（4）垃圾处理、污泥处理处置劳务将免征增值税。（5）2012年河南将建40万套保障房。（6）2012年西藏将建12000套保障房。（7）华东水泥再现大面积停窑。（8）发改委：2012年重点合同煤价最高涨5%。（9）新材料产业"十二五"规划已成稿，重点支持六类新材料。（10）我国太阳能发电目标将再增50%。

上周上市公司动态跟踪：

（1）三峡新材实际控制人变更为自然人许锡忠。（2）华新水泥入选全国水泥市场首批主导企业。（3）南玻A:国内首条0.33mm超薄玻璃生产线正式点火。（4）鸿路钢构拟市价推股权激励。（5）传发改委批准海螺水泥印尼建线。（6）青松建化定增缩水2.41亿元。（7）江西水泥拟收购江西金宜科技实业有限公司持有的两家子公司65%股权。（8）亚马顿的TCO玻璃获得认证。

重点建材产品价格走势：上周全国水泥平均价格环比上周下调1.12%。价格大幅下调主要是受东北地区黑吉两省出台冬储价格影响，以及河南和贵州两省价格走低拖累。安徽合肥、巢湖一带水泥价格上调20-35元/吨。另外，江西南方、万年青、亚东公布针对南昌市场P.O42.5散出厂价格上调30-50元/吨，。上周平板玻璃和浮法玻璃价格仍呈现低迷，价格较上周略有下降。

我们的观点：水泥和平板玻璃价格走势疲软，反映了目前地产调控对建材需求的压制，与地产投资相关的建材各子行业的需求增速都将面临下降趋势，企业盈利将受到实质性影响，在目前政府投资紧缩政策并未明显改观的背景下，建材行业整体缺乏投资机会。

推荐重点关注：我们相对看好(1)需求较为稳定的水利输水管道公司，如纳川股份（未覆盖）、青龙管业（未覆盖）等；(2)近期原材料价格下滑较为明显的公司：北新建材（买入）、海螺型材（未覆盖）等。